国联证券：给予三利谱买入评级，最终目标价位71.49元

2022-01-26国联交易所股份有限的公司王晔对三利谱顺利进行分析并公开发表发表了分析研究报告《电子：净资产预告相符预期，火力发电规划持续后退》，本研究报告对三利谱得出结论买入标准普尔，认为其目标定价为71.49元，意味著跌幅为54.15元，预期上涨幅度为32.02%。

三利谱(002876)

暴力事件：

的公司公开发表发表了2021年净资产预告，2021年归母上年座落3.3亿元-3.5亿元相互间，增加值经济总量超越182.48%-199.60%；扣非后上年座落3.03亿元-3.23亿元相互间，增加值经济总量超越217.43%-238.35%。

网易：

净资产增长相符预期，芜湖子的公司火力发电完全拘禁

的公司21年Q4单季度归母上年座落0.52亿元-0.72亿元相互间，增加值经济总量座落-19.35%至11.64%相互间。全年净资产不断增长的主要诱因包括企业景气度降低、人民币升值带来采购开发成本下降、芜湖子的公司火力发电完全拘禁发挥规模效应。其中芜湖子的公司两条产线合计1600万平方米火力发电，满产后TV偏光片和PDA偏光片用电控制能力得到实质性保障。

火力发电规划持续后退，变更产线配置放缓

的公司2021-2023年原计划每年大多有新项目达产，2021年三季度的公司莲花山6号产线达产，火力发电1000万平方米；2022年原计划莆田1490mm项目达产，火力发电600-1000万平方米；2023年原计划芜湖二期工厂达产，设计火力发电约3000万平方米。上述项目全部达产后将不断降低的公司火力发电。此外，的公司将芜湖二期项目偏光片配置由2500mm变更为1720mm，变更后平铺43/55/65寸电视新闻偏光片的运输开发成本更高，且原材料端的投产进程也更难于后退。

盈利假设、市值与标准普尔

我们原计划的公司2021-2023年的年收入共有24.05/32.16/45.58亿元，增加值增2.99/4.82速共有26.24%/33.73%/41.70%PE共有26/18/11倍，2021-2023年上年CAGR为53.55%。鉴于企业市值中枢出现下移，对应2021年EPS给予35倍PE，变更目标价至71.49元，可维持“买入”标准普尔。

危险性指引

偏光片企业相互竞争加剧、原材料用电临近等危险性

该股最近90天后共有3家该机构得出结论标准普尔，买入标准普尔3家；过去90天后该机构目标大多价为77.86；交易所之星星市值分析工具箱表明，三利谱（002876）好的公司标准普尔为3星星，好价格标准普尔为2.5星星，市值综合标准普尔为2.5星星。(标准普尔范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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