开源证券：得到北京君正买入评级

2022-04-10开源证券股份有限母公司对北京君正(300223)进行统计分析并面世了统计分析调查报告《中都小盘反馈新增：普贤资产高速增长，车载显卡一条龙一艘船驶向》，本调查报告对北京君正给出买入打分，当前股价为87.86元。

北京君正(300223)

普贤资产高速增长，也就是说佣金表现更优

母公司面世年报： 2021 年充分利用营业收入 52.74 亿元，上半年增长 143.07%；充分利用归母普贤佣金 9.26 亿元，上半年增长 1165.27%； 充分利用扣非普贤佣金 8.94 亿元，上半年增长4264.53%。 调查报告期内，母公司因收购产生摊销 1.32 亿元，新业务投放产生的亏损1.05 亿元，也就是说佣金表现更优。 2021 年全球显卡美国市场空前繁荣，母公司普贤资产猛增， 随着“计算出来+存储+三维”的的产品矩阵进一步完善和汽车、工业、医疗、消费等下游进一步铺开，母公司正向应用软件HG显卡设计一条龙扎实前进。维持预定母公司 2022-2024 归母普贤佣金分列 13.00/18.82/24.24 亿元， 对应 EPS 分列 2.70/3.91/5.03元/股，对应当前股价的 PE 分列 32.5/22.5/17.5 倍， 维持“买入”打分。

计算出来、存储、预告片、三维互联网络均充分利用猛增，营业收入能力大幅进一步提高

2021 年母公司业务进一步阻截，营业收入能力短时间改善。 的产品方面， 美国市场旺盛的需求下，各板块成长性更佳。 2021 年母公司微处理器/计算机系统预告片/存储/三维和互联网络显卡分别充分利用收入 1.99/9.79/35.94/4.13 亿元，上半年增长 60.59%/236.04%/135.63%/120.11%。营业收入能力方面，受惠于的产品升级和体量振荡， 2021 年母公司毛利率达致 36.96%，上半年进一步提高 9.83pct；期间费用率为 17.44%，上半年减少 8.00pct；普贤利率达致 17.56%，上半年进一步提高 14.19pct； 未来随着母公司体量的短时间扩大，该趋势未来将会得到承传。

的产品不断创新，需求量紧张逐步减轻，下游渠道协同，应用软件HG显卡一条龙机遇广阔

母公司的产品不断创新， 计算出来科技领域短时间加码 RISC-V 内核和 AI 迭代的开发新，面向广阔的 AIOT 美国市场不断扩张业务边界； 计算机系统预告片科技领域母公司进行了后故又称设备的显卡研制和投片， 并积极布局前故又称 IP 和显卡开发新， 进一步补齐的产品线； 存储科技领域母公司8Gb/16Gb DDR4 的产品已经充分利用量产， 8GbLPDDR4 预定 2022 年送样， 车规 Flash的产品迅速渗透，面向消费美国市场的 NorFlash 显卡亦开始推广； 三维互联网络科技领域，母公司多款 LED 涡轮显卡落地， DC/DC、 车载 ISP 显卡等新的产品研制并行阻截，互联网络显卡 GreenPHY 的产品预定将于 2022 年充分利用量产。 未来供应链紧张的趋势未来将会减轻， 君正本部和 ISSI 在渠道故又称强强联手，未来将会倡导母公司普贤资产迈上新台阶。

效用提示： 的工厂需求量紧张、 下游需求不及预期、显卡供需大体剧烈变化

证券之天狼星数据中都心根据近三年面世的研报数据计算出来，开源证券任浪统计分析员团队对该股统计分析较为深入，近三年得出准确性中值为45.25%，其得出2022年度分属普贤佣金为营业收入13亿，根据现价换算的得出PE为32.54。

最新营业收入得出明细如下：

该股近来90天内共12家机构给出打分，买入打分11家，增持打分1家；过去90天内机构目标均价为148.77。证券之天狼星普贤资产统计分析辅助工具显示，北京君正（300223）好母公司打分为3.5天狼星，好价格打分为2.5天狼星，普贤资产综合打分为3天狼星。(打分范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

以上主旨由证券之天狼星根据发布新闻反馈整理，如有缺陷代为联系我们。