华泰期货铝日报20230627：关注河南地区生产商变动 氧化铝偏强运行

策略摘要

锌：云南地区电解锌企业复产如期进行，关注政策对储蓄后端的拉动情况，短期再生产保持一致反之亦然，同意以谨慎偏多的思路对待，。

镍：近期云南电解锌推进复产发挥作用，拉动华东地区镍需求，叠加短期内成本高后端的下跌相对充分，预计价钱可能获得短期支柱，同意犹豫不决偏重于。

基本观念

■市场分析

锌方面：LME锌股票交易贴水41.25美元/吨。SMMA00锌价降至18470元/吨，较以前一星期三下降360元/吨。SMMA00锌股票交易升贴水较以前一星期三总体为300元/吨，SMM荆楚锌价降至18290元/吨，较以前一星期三下降320元/吨。SMM荆楚锌股票交易升贴水较以前一星期三下降40元/吨至120元/吨，SMM佛山锌价降至18520元/吨，较以前一星期三下降310元/吨。SMM佛山锌股票交易升贴水较以前一星期三下降50元/吨至350元/吨。

明日沪锌偏弱振动，社会制度再生产小幅翻倍，股票交易成交尚可。自给自足方面，云南地区电解锌企业推进复产发挥作用，关注复产发挥作用及实际复产规模。需求方面，锌下游加工开工率保有反之亦然，但近期或有全面性政策放开，对市场储蓄意识或有所刺激。海外方面，由于目以前海外宏观意识较弱，锌厂复产或需回头需求强力复苏，预计短期海外锌企复产动力欠缺。月内6年底26日，SMM统计本土电解锌锭社会制度再生产51.8万吨，较上周四降低1.9万吨。月内6年底26日，LME锌再生产较以前一星期三降低13150吨至537775吨。

镍方面：SMM镍指数价钱降至2813元/吨，较以前一星期三总体，南非镍FOB价钱降至333美元/吨，较以前一星期三总体。

明日镍期货价钱偏强运行，股票交易后端价钱严厉打击偏重于。近日，山东锌土矿或将制订复垦敦促，当地镍企业可能后续有减产检修著手，带动市场意识。此外，随着云南电解锌复产，叠加近期成本高后端的下跌已较为充分，预计价钱可能短期获得短期支柱，同意犹豫不决偏重于。从信息化来看，若宏观环境走弱，加之镍自给自足持续描绘出产能过剩，产量偏过剩局面，对镍自身价钱保有信息化偏空的观念，同意以逢高做空的思路对待。

■策略

单边：锌：谨慎偏多 镍：；也。套利：；也。

■风险

1、自给自足后端变更激预想。2、本土储蓄提振。3、商品价格变更激预想。

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