一场“轮回对决”拉开帷幕：市场正在与美联储对赌

品，直到产品就范。

目之前，产品尤其短期内里德将在本星期五的哈里斯霍尔全球性货币政策年亦会上，刊载过后加息的针锋相对在讲话中，因为此之前其他低盛低官一时间刊载针锋相对言论，也许是在为里德的在讲话中“现阶段”。

不过，有分析所称，周三公布的加拿大一系列经济发展数据库较慢走弱，为里德释放更是弱的针锋相对瞬时打开了大门。

数据库辨识，加拿大7同年新屋销售环比下滑12.6%，为本年第六次下滑，自始2016年1同年来新纪录。加拿大8同年Markit产业PMI后半期值勉强站上50荣枯线，自始25个同年新纪录，行业和综合PMI之外面对停滞至27个同年低位，象征性加拿大商业活动的指标连续两个同年停滞并自始2020年5同年疫情低峰以来最差。8同年里士满联储产业指数-8，也弱于短期内的-4和之前值0。

近期意味着是，产品对9同年低盛加息50个两处的押注倾斜至55.5%，对更是大规模的加息押注重新减到不足50%。

另外，骗局风土人情此之前提及，这次年亦会上，似乎的架构个人信息是里德亦会否隐含降低经济衰弱的强悍尽力。

产品知道的个人信息，低盛必然都知道。即短期过后增长之期望比他们期待的要弱，以及这可能酝酿着硬着陆的很大风险。

所以年亦会上，里德的在讲话中比亦小组中发更是能传达的关键个人信息是，如果需要面对疲软的经济发展和劳力产品，低盛守城外用经济衰弱的尽力有多少，是超之前的还是较慢的，甚至价位平衡的目标究竟是多少？

至于9同年加息振幅到底是50BP还是75BP，低盛议息亦小组会议之之前还亦会有另一轮在此后来同年度数据库。这不该是里德在讲话中的全面性。

当然，里德任何有关经济发展放缓甚至平衡经济发展的阐释，都可能巩固产品对低盛独自大幅减少加息的信任。

需要提到的一个关键将来会是，低盛也许已经对其分析经济衰弱的能力失去了信心。里德在6同年欧洲货币政策举办活动的一个专题上知道：

“我们现今更是清楚地认识到，我们对经济衰弱的了解是多么的少。”

这种意味着下，如果产品趋于和低盛一样依赖于数据库，但两国对数据库的分析或者非议的点不保持一致时，即便里德放鹰，产品也不见得亦会不来。

例如，低盛可能亦会独自忽视经济衰弱低得很难忍受，而产品更是非议有关衰弱的数据库，同时指出经济衰弱打算放缓。

甚至如果9同年低盛于是又度大幅减少加息（75两处），产品只亦会指出经济发展亦会更是快衰弱，从而更是加分析低盛旋即后亦会降息，然后坏消息于是又一次变成了还好，又一次上演7同年美股美债大涨的剧本。

产品和低盛，谁亦会必先败下阵来？

一直以来，金融产品都广传着这样一句话：永远不该和低盛说是，哪怕低盛是错的。

现今几十年，低盛每一轮加息星期段中都，10年期加拿大金融机构无风险都在联邦投资公司储蓄之之前闻顶。如果这次也一样，意味着低盛金融体系将在旋即后转向。

不过，股票市场对这次是否是亦会一样不存在歧异，架构在于对经济衰弱的看法。

一种观念是，即使经济衰弱在将来12个同年下滑，也可能平衡在4%或更是低的低水平，大多数低盛官员指出这个低水平过低，是不可接受的。这将使低盛难以将储蓄减到近十年推动产品下降的低水平。

另一种观念警告所称，低盛上周迟迟仍未退出适合于，它为这个缺失而感到尴尬，从前它打算犯另一个缺失，那就是主因重整。这种观念指出，当之前经济衰弱上涨是由全球性挤压引发的，而非加拿大劳力产品过热。而只有在劳力产品过热的时候，才需要通过更是根源的经济发展衰弱来降低经济衰弱。

有一种意味着，产品可能亦会败下阵来，那就是当里德化身Nicholson，即使经济发展面对导致衰弱，也不停止加息的步伐。

中后期80八十年代后半期，候任低盛执行主席路加·Nicholson通过过后激进加息将加拿大经济衰弱低水平从1980年后半期的末位降了下来，但不惜一切是加拿大经济发展两年内两次面对衰弱，被所称作“Nicholson时刻”。

骗局风土人情此之前提及，“短时间适合于的亏”，低盛五十年之前吃过。美银图表辨识，“1967、1973、1980、1998……”，在这些年份的案例中都，都是低盛短时间适合于致使经济衰弱复燃，后来一再重新重整、致使经济发展衰弱。在1970八十年代，低盛一直在减少储蓄以诱发经济衰弱，和降低储蓄以依靠经济发展过后增长彼此之间摇摆不定，之后致使“两头空”。

经济发展学家指出这是一个不惜一切低昂的政策缺失。因此从前遭遇四十年不遇的过后低经济衰弱，低盛或将紧接“Nicholson时刻”。

如果低盛遵循这条道路，产品将亦会遭遇恐惧的全盘，他们鼓动得得越久，剧情就亦会得越伤亡惨重，之后等来的亦会是一地鸡毛。

然而，低盛能否紧接发展史？客观而言，极为十分困难。这也是股票市场为何亦会基督教“低盛看跌期货”的根本缘故。

有分析所称，在消失异常时代，经济发展过热致使经济衰弱稍低，配给端也在较慢过后增长，此时低盛并不需要严厉的膨胀联合行动，就可以与配给端一起将价位打压尽全力；但从前的意味着截然不同，配给端并不能显著减低，还亦会受到石油危机、供应链危机、全球性化退潮、区域性暴力事件等诸多心理因素的不良影响而膨胀，此时低盛的膨胀联合行动对价位的不良影响就远比，只有货币膨胀致使需求消失停滞时，才能之后不良影响到价位。

而康奈尔大学经济发展学家鲁比尼指出，当之前全球性债低水平已远低于中后期70八十年代，低盛通过激进加息诱发经济衰弱亦会带来比Nicholson时代更是导致的后果，“可能致使大萧条”。

加拿大债规模首屈一指，本年后半期加拿大财政部数据库所称，截至2022年1同年31日，加拿大仍未偿还公共债总额首次突破30万亿美元大关，自始发展史新纪录，较2020年1同年底减低近7万亿美元。

从前，低盛为助长经济衰弱激进加息，亦会促使加重加拿大的借贷成本低。有研究者测算，2022年，加拿大分别为将近6.6万亿美元金融机构到期外传，金融机构无风险直通将大幅减少倾斜新发行金融机构的利息支出，大概预计本年加拿大金融机构利息支出将比上周至少减低1500亿美元。

此外，更是低的借贷成本低只亦会让为偿还巨额债而透过的注资趋于更是加十分困难。

另一个将来会是，里德能否承受得起经济发展崩溃的“锅”？骗局风土人情也曾提及，如果失业率减低，里德所认真的所有希望都很难安抚理应，因为正如舆论所书评的，在华盛顿“总有人要为政策犯错担责”。

所以低盛也有可能紧接的是1970八十年代走走停停（“go and stop”）的发展史。分立投资研究公司The Leuthold Group的首席投资策略师Jim Paulsen知道：

“低盛现今极为针锋相对的也许并不意味着他们不亦会在几个同年内趋于鸽派。这种意味着一次又一次地牵涉到。”

产品风靡一句话——“不来加息就临终时给你看”。只不过，这句话暗藏更是加诉说了货币政策的逼仄与无计可施。

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