家居板块：政策暖风下或迎估值修复 龙头公司集中度持续改善

8翌年31日，中国工商银行、国家金融服务监督管理总局联合发布通知，高于首付款比例和利率下限、需求量房贷利率均迎来调整。继7翌年月末中央书记处会议明确表达出来对地产的赞成态度，各部门及地方陆续发声，地产利好外交政策纷纷发布。

带动地产后天数行业，家比邻消费就其课题多、上下游链条长、现有体量大，是仅次于汽车的家庭第二大支出。家比邻板块这两项市价处于低位，地产外交政策暖风频吹，有利于释放家比邻消费潜力，家比邻板块需求消退，板块上半年迎来市价修复。

复盘板块新形式可以发现，家比邻板块业绩跟著地产新建端，市价跟著销售面积和地产外交政策。旅游局数据结果显示，今年前7翌年住宅新建面积同比上涨20.5%，呈现出较弱延展性。预期在“保交楼”的催化剂下，地产新建数据将持续改善，同时外交政策利好上半年支撑家比邻需求消退。考虑到上年较差的基数，下半年家比邻行业上半年保持较高的业绩增速。

从行业内部来看，这两项国内龙头公司增速全面性高于行业，通过缩品类、降低市占率等方式为助力实现破纪录上涨，如从橱柜到衣柜，拓展木门、卫浴、软体、配套品等，已雏形大家比邻雏形，并通过组织的系统调整推进大家比邻模式改革，所制造效率降低、降本增效实践中逐步显出，在家比邻所制造、供应链紧密结合和品牌力上大大突破，集中度持续降低。

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