资本动态｜开盘大跌28.95%，读书郎变“读输郎”

段祚平是乒乓与步步很高的创办者，后者后来走出OPPO和vivo两家iPhone厂家。教书郎创始人姚四海是段祚平的学弟，二人同毕业于浙江大学，姚四海后来曾与段祚平在乒乓共事，在段祚平历任乒乓厂长之时，姚四海历任乒乓县内场部副总经理。

1995年，段祚平从乒乓离职，创立了步步很高，与他先是逃离的还有黄一禾、姚明祚、沈炜等，也就是后来的小天才、OPPO、vivo的CEO。在段祚平逃离后三个月末，姚四海也从乒乓离职，和乒乓计调部长秦曙光筹谋一些公司。

1999年，教书郎更名。作为段祚平“资深学徒”，姚四海在教书郎上只不过复制了乒乓的打法，将砸毁买营销、放展方以经销的轨迹放挥的淋漓尽致。乒乓依靠“同是自为父母心地，望子并成龙乒乓”火遍上海滩，教书郎也热卖了“小呀嘛气喘郎，教书就用教书郎，今天用了教书郎，将来自是并成状元郎。”如今，乒乓已江河日下，而沿袭乒乓经营本线的教书郎也早已被段祚平的步步很高甩在身后。

步步很高早于2008年6月末便顺利逼近深证ISA，而教书郎于2021年的4月末和11月末先后两次向香港联合交易所递表，但均紧接失利，2022年5月末教书郎第三次向香港联合交易所递表，通过聆催，并于7月末12日正式在香港联合交易所公开发行并购。

近日，教书郎本次IPO似在全球放售日期5200万股股权，其之中香港放售日期股权520万股，国际放售日期股权4680万股，另有15%超额配股权；最终放售日期价评定每股放售日期股权7.60港元，将收到的全球放售日期白莲所得款项大约平均为3.65亿港元（论点超额配股权未获行使职权），教书郎似将平均35%的筹资白莲额将主要主要用途技术创新教书郎的经销网络改革及加速其地域扩张及渗透，25%将主要主要用途研放信息技术及公共服务，20%将主要主要用途投资优化的产品及服务供货，10%主要主要用途增强教材开放能力也，10%用作营运资金及一般公司主要用途。

此次教书郎IPO引入8名基石股票，逾千股份平均2.144亿港元，其之中有数郑长平、桂春芳、Azure Telecommunication、金顺隆、Tower Lead、东方源、杨小结及金涛。据之中新经纬报道，Azure Telecommunication的前援引为Vivo Telecommunication Sdn. Bhd，很有可能为VIVO的马来西亚的子公司，而Tower Lead则是在券商并购的亿邦国际旗下入股。

但由于行业竞争愈演愈烈，叠加“双减”方针打击，此时并购难言是教书郎的难事。

国元证券分析援引，教书郎并购后预期公司县内值平均为27.6亿港元，对应21年PE平均27倍，现今教书郎补贴始终保持，但由于为数更大，而举例来说华北地区很高等教育硬体行业竞争愈演愈烈，下一代增长自由空间有限。安信国际认为，教书郎举例来说估值较很高，考虑到受双减方针和民促法影响，股市的很高等教育海沟估值出现大幅回调，同时由于教书郎所处的笔记本电脑自学通催设备服务县内场竞争愈演愈烈，易导致资源分线或业绩损害，给予教书郎IPO公用评级4.8分（满分10分）。