加皇资本：对冲过于乐观 美股面临下跌风险

加皇投资商品策略师Lori Calvasina透露，由于高盛者极为乐观，一些心理和瞬时率量化也在发出警告信号，美国股市陷入暴跌风险。

“高盛者心理已经过度，使得股市容易受到回调的严重影响，”Calvasina称每每周六次的AAII高盛者调查透露。她指出，净多头情况令人担忧，因其始终比一直平均水平略低左右一个标准差，“从过去体现的角度来看，这个水平可能会给股市带来抱怨。”

这位策略师透露，其他心理量化也开始向避险朝著改变。股本回售比率、衡量标准股市瞬时率的VIX比率、衡量标准尾部风险的TDEX量化也都开始上扬。她透露，衡量标准债券商品瞬时性的MOVE比率也维持高企。

Calvasina 5月底将标普500比率月底目标位上调至4，250点，先前是盈利热忱上扬且就业商品有韧性，增强了美国经济能避免衰退的渴望。该比率上周五收于4，464点左右。

“不太可能数周后美国股市总体陷入的一个考验是财力流接下来失去机械能，”Calvasina说。“四周自变量还从未变成最小值，但正在远处。与此同时，财力无论如何稳步流往债市。”

Oppenheimer Asset Management首席高盛策略师John Stoltzfus则持有者相当乐观的观点。他每周六透露，尽管涨势止步，但最终涨势而可能会接下来。

他在一份报告当中提到，“7月31日以来总体商品的一些后撤暗示涨势延期”，但这不是牛市的结束。本周的经济数据资料、销售商的业绩和FOMC可能会议纪要“但可能会严重影响商品旁观者的热忱，并推动商品体现”。

他预计标普500比率下半年将近4，900点，打破纪录大关。

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